根据CloverPool数据，比特币的挖矿难度下降7.76%，至区块高度941,472，达到133.79万亿，成为2026年第二大负调整。
网络的算力根据数据来源不同，降至大约903至948 EH/s，远低于2025年创下的1 zetahash记录水平。
尽管2月份天气干扰缓解后难度大幅回升14.7%，但难度现已比年初低近10%。
根据CoinWarz的数据，预计下一次调整预计将在四月初进行。
根据CloverPool和CoinWarz的数据，比特币在周六最新的双周调整中，挖矿难度下降7.76%，至133.79万亿块，区块高度为941,472。此次跌幅是2026年第二大负调整，仅次于2月7日11.16%的跌幅，后者是自2021年中国全面禁矿以来最陡峭的跌幅。
根据CloverPool的数据，前一时期的平均阻断时间大约延长到12分36秒，远高于协议的10分钟目标，触发了自动向下校准。
这一调整为网络的一段动荡时期画上句号。2月初，随着冬季风暴蕨导致约200 EH/s下线，比特币价格跌破7万美元，难度骤降11%。2月20日，算力回升至1000 EH/s以上，创纪录地上涨14.7%，The Block此前报道。但这种反弹持续时间很短：最新读数133.79万亿，比年初的148万亿水平低了大约10%，也远低于2025年11月的历史最高点约155万亿。
根据The Block的比特币价格页面，比特币周六交易价接近70,370美元。这仍远低于Checkonchain在《The Block》2月7日报道中提到的每枚硬币平均生产成本约87,000美元。摩根大通分析师在2月估计，随着高成本运营商退出，网络的制作成本已从9万美元降至7.7万美元，尽管这一较低数字仍高于现货。
根据卢克索算力指数，追踪矿工每单位计算能力预期收入的指标Hashprice目前徘徊在每千万亿哈希每秒33.30美元左右。对于各种挖矿硬件来说，这一水平达到或低于盈亏平衡。2月23日，Hashprice在冬季风暴最严重的干扰后，跌至约28美元/PH/s/日的历史低点。
人工智能的流失
难度下降不仅仅反映了周期性价格压力。越来越多的上市公司矿工正在积极将基础设施从比特币挖矿转移到人工智能工作负载上，这一趋势在The Block的2026年挖矿展望中警告称，这一趋势可能随着时间推移逐步降低网络算力并削弱比特币的安全性。
据The Block本月早些时候报道，Core Scientific表示预计将在2026年出售大部分比特币国库，以资助其人工智能和高性能计算的扩展。Bitdeer于2月将比特币储备全部清零，成为通过自挖算力实现的最大公开交易矿工，资产负债表上没有BTC。截至3月21日的每周更新，Bitdeer的持仓仍为零。Cango、Riot Platforms、TeraWulf、IREN、CleanSpark和Bitfarms在近几个季度都提出了类似的多元化策略。
HIVE数字技术公司几天前在巴拉圭推出了首个AI GPU集群，是最新开始处理非比特币计算工作负载的矿工。VanEck数字资产研究负责人Matthew Sigel本月早些时候表示，矿工们“坐拥一座金矿”，其安全电力容量对AI应用的价值非常高。
结构性与周期性
2026年出现的形态显示结构性转变已超越典型的减半后震荡。正如The Block在2026年展望中指出的，交易费占矿工总收入的比例从2024年的约7%骤降至约1%，矿工几乎完全依赖区块补贴，进而依赖比特币价格。
VanEck周四发布的一份报告发现，尽管长期持有者的抛售放缓，矿工的抛售压力保持稳定而非加剧，尽管经济趋于收紧。矿工总余额约为684,000 BTC，同比仅下降0.5%，尽管范埃克指出矿工实际上已卖出了同期全部新发行的库存。
历史为公牛带来了一些安慰。VanEck 在去年十二月指出，比特币在算力下降期间有 65% 的时间实现了正的 90 天远期回报。
