Hyperliquid上最大的交易者自三月初以来一直在构建比特币净多头头寸，这一举措现在是数据集中最激进的一次。Glassnode数据显示，随着比特币在二月从6万美元中段攀升，这批交易者从净空头转向净多头。多头偏向在四月稳步增长，达到有记录以来的最高水平。
该群体通常在链上永续期货交易所持有超过1000万美元的头寸。历史上，他们的持仓通常会让现货比特币价格走动提前几天到数周，而不是事后跟踪。三月初转入净多头，早于从6万美元中段的回升，符合这一模式。
据Coinglass统计，比特币在主要交易所的永续掉期融资利率七天内为-0.13%。这意味着空头持有者目前支付多头以保持交易开放。这一状况已持续约47天，是有记录以来最长的连续期之一。
当资金深度负值与大型交易者积极做多的同时，通常与空头挤压相关的技术性布局形成。空头挤压发生在现货价格上涨时，迫使卖空者通过回购资产平仓，从而加速价格上涨。这种情景是否会发生取决于市场结构和宏观环境。
在传统市场中，标普500指数周五收盘创下历史新高，结束了自2024年以来最长的一周连胜。司法部结束对美联储主席鲍威尔的调查后，国债收益率有所回落。这一进展也重新引发了关于凯文·沃什将成为下一任美联储主席的猜测，同时油价在同一时期走软。
在地缘政治方面，美伊原定于周末在伊斯兰堡举行的会谈未能举行。伊朗外交部长在美国代表团尚未出发前就已离开巴基斯坦，导致美国取消了此次访问。这一破裂为本已复杂的宏观背景增添了不确定性，加密货币和传统市场交易者都在关注这一背景。
过去一年，超流动已成为高成交量永续期货交易者的主要链上交易场所。曾经集中在中心化交易所的活动已转向该平台，使其成为备受关注的群体。他们当前的定位使该交易所成为关注的焦点，因为比特币接近一个价格水平，可能验证或迅速推翻他们的多头论点。
