代币化实体资产（RWA）的总市值已突破650亿美元，较年初的450亿美元增长了约44%，传统资产管理公司加快了将资产带上链的步伐。
以太坊约占RWA总市值的33%，保持其作为机构代币化主要场所的地位。丰富的流动性、成熟的智能合约基础设施以及传统金融公司的熟悉度支持其领先地位。
Provenance 区块链以约27%的市场份额排名第二，这得益于其早期定位为专门打造的金融服务链。Figure Lending是其大部分RWA业务的锚定。BNBChain、XRPLedger和Solana各自占据约6%的市场份额，三者都在建设机构级基础设施和发行人管道。
分散的市场结构表明，没有单一连锁店成为明显的赢家。这为平台在合规工具、结算最终性和成本结构等方面差异化，带来了有意义的股权变动空间。
RWA的流动性是加密货币中最粘性的之一。一旦代币化基础设施在某条链上建立起来，资产管理者将面临显著的转换成本，使早期机构中奖随着时间积累积累优势。
竞争激化了整个行业的激励机制。区块链正大力投资于业务发展以吸引发行人，随着资产类别向传统金融更广泛采用，主导地位的竞争可能对长期链的布局具有结构性意义。
