据Tiger Research称，SEC允许第三方上市代币化股票的提议可能为金融市场带来两大结构性风险。主任兼研究主管Ryan Yoon在5月22日发布的一篇文章中指出，流动性碎片化和收入分散是核心关注点。
流动性碎片化是指本应集中于纽约证券交易所或纳斯达克等单一场所的资本分散在多个区块链平台和去中心化交易所。尹解释说，这种分散导致平台间价格差异，增加大额订单的滑落，降低整体市场效率。尹允表示：“传统金融将其此前整合、集中流动性的拆分视为严重的结构性威胁。”
收入分散也源于同样的动态。由于代币化股票在不同平台上以拆分形式交易，国内交易所本应捕获的交易收入流向海外渠道。尹锡悦表示，这对国家金融竞争力有直接影响。
资本在链上流动的证据已经显现。本周，Hyperliquid去中心化交易所的真实资产未平合约量达到历史新高26亿美元。尹表示，这一更广泛的转变“对现有金融机构和监管机构来说都是最深层的战略难题。”
FG Nexus数字资产首席执行官Maja Vujinovic也提醒，代币化股票市场可能分裂成分散的流动性池。她表示，当本地买家数量不足以稳定特定代币价格时，动态性可能导致危险的价格跟踪错误和影子做空漏洞。
代币化股票的支持者认为它们提供了切实的优势。区块链委员会指出，更快结算、分时持股、更低的交易成本以及全天候交易是实际好处。全球可及性也是一大因素，使非美国投资者能够在不受本地券商限制的情况下获得美股敞口。
Siebert Financial高级研究分析师Brian Vieten表示，SEC的此举将加速美国金融体系从传统基础设施向链上区块链轨道的转型。他补充说，部分资金流预计将惠及高质量区块链网络，并以比特币（BTC）和超流动（HYPE）为例。
SEC委员赫斯特·皮尔士周四澄清，如果豁免最终确定，将仅限于代表目前二级市场中相同股票证券的代币。裁决的全部范围尚未确定，具体细节在发布任何正式豁免前仍可能发生变化。根据RWA（dot）xyz的数据，代币化股票目前占链上追踪的真实资产总价值的4.4%。
