由Tom Lee担任主席的以太坊（ETH）国债公司BitMine，其$ETH头寸持有约73亿美元未实现亏损。公司于2025年7月开始构建该头寸，几天前完成了一项价值2.5亿美元的私募融资以资助该战略。自那以后，$ETH自2025年10月接近4,955美元的峰值以来，已下跌超过57%。
BitMine目前持有528万$ETH，约占以太坊总流通供应量的4.37%。其所有收购的平均购买价格为每枚代币3513美元。以当前价格计算，成本基础与市场价值之间的差距约为73亿美元的纸面亏损。
李在排名下滑期间持续增加职位。2026年2月，他认为历史上超过50%的回撤往往先于ETH的急剧回升。2026年5月，BitMine表示将放缓买盘步伐，但确认该策略依然有效。公司仍计划在2026年12月前持有以太坊总供应量的5%。
图表布局指向进一步下跌
$ETH目前在日线价格图上接近上升楔形形态的下限线。技术分析师将上升楔形视为看跌反转信号，表明买盘动能正在减弱。确认跌破该支撑位将表明将稳健上涨至1600美元，约低于当前价格25%。该目标是通过从破损点减去楔形最大高度计算得出的。
按1600美元计，BitMine的未实现亏损将攀升至约101亿美元，基于其报告持股和平均成本。若回升至楔形上界约2530美元，将较当前水平上涨19%至20%。该上方目标与200日指数移动平均线（EMA）相符。
$ETH的市场份额也因回撤而收缩。其在加密总市值中的份额降至约10%，低于2025年8月的约15%。这一下降既反映了价格疲软，也相较于其他数字资产表现不佳。
情绪和外流加剧压力
链上分析平台Santiment报告称，看涨与看跌的$ETH评论比例从2026年4月底的2：1以上降至5月中旬的接近1：1。Santiment于5月23日的报告将这一转变描述为交易者对资产近期走向信心丧失的表现。该平台指出，$ETH越来越被归类为相对于2026年动能更强资产表现不佳。
其他阻力还包括近期以太坊基金会的高级离职、美国上市的现货$ETH交易所交易基金（ETF）持续流出，以及社交媒体对该资产的互动减弱。这些因素均导致$ETH近期市场状况更广泛恶化。
