加密分析平台Swissblock周二表示，其比特币风险指数得分达到33分（满分100分），将比特币（BTC）归类为高风险区间。这一数据反映了Swissblock表示，卖压的结构性转变主要由美国现货交易所交易基金的机构持续分配推动。该指数是一个专有工具，旨在衡量比特币市场买卖压力的相对平衡。
在3月和4月经历了强劲的积累期后，5月扭转了这一趋势。Swissblock表示，风险指数正进入高位，而ETF流动同时恶化，并补充说现货比特币ETF的需求已无法有效吸收卖出压力。公司表示，如果没有强劲的ETF支撑，风险指数可能会继续上升。
链上分析提供商Glassnode周一报告称，自5月7日以来，美国BTC ETF几乎每个交易日都有净流出，将这一模式描述为持续两周多的机构性卖出信号。Glassnode表示：“这种持续的外流持续增加供应端，但需求却没有明显抵消。”这一观察与Swissblock的解读一致，即本月市场结构性已从积累转向分配。
CoinEx首席分析师Jeff Ko周二告诉Cointelegraph，更广泛的加密市场仍处于持仓模式。他表示，过去两周现货ETF流出已超过20亿美元，并补充说机构风险偏好仍处于边缘敏感状态。Ko表示，当前环境的定义是外流速度，而非单一天的移动。
比特币周二上午下跌约1%，从77,000美元以上跌至略低于76,500美元，此前有报道称美伊冲突紧张局势再度升级。
柯表示，市场对地缘政治发展的短期反应可能仍倾向于风险承担，投资者似乎超越了眼前新闻，专注于和平协议可能形成。Swissblock的风险指数跟踪这些宏观驱动的情绪波动，同时结合技术流数据，使公司能够综合视角了解周期中任何阶段机构压力的集中位置。
每当风险指数提示卖压结构性压倒需求时，机构分配就是其背后的机制，Swissblock表示。当前的33个读数，加上两周近每日的ETF流出，是自定义2026年第一季度累积期以来，这一动态最清晰的体现。
